中國制造在哪個階段？追尋產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，從后發(fā)到創(chuàng)新。中國制造業(yè)起步晚、底子薄，建國后打下重工業(yè)基礎(chǔ)，改革開放后真正實現(xiàn)全面快速發(fā)展。當(dāng)前我國制造業(yè)，大國重器領(lǐng)域：依靠舉國體制突破封鎖，迅速走向世界一流。在高鐵、核電、航空航天等領(lǐng)域已經(jīng)實現(xiàn)全球領(lǐng)先。傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域：從做大走向做強，進(jìn)入全球布局的新時期。在部分傳統(tǒng)行業(yè)占據(jù)了國內(nèi)市場優(yōu)勢與全球競爭主動性。新興領(lǐng)域：中國市場嫁接全球技術(shù)，產(chǎn)業(yè)政策助推后發(fā)致勝。部分新興或者技術(shù)壁壘較高的行業(yè)仍受制于人的，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)成熟度較低，產(chǎn)品高度依賴進(jìn)口，但是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移向中國的趨勢不可逆轉(zhuǎn)，我們依靠巨大的市場、工程師紅利、產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)政策的扶持正在加速彎道超車。我們認(rèn)為中國制造將不斷鞏固優(yōu)勢，同時實現(xiàn)更均衡的發(fā)展，建議加大對于制造業(yè)的關(guān)注，同時從傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)與新興發(fā)展行業(yè)中尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

中國制造路在何方？他山之石可以攻玉，全球視野看中國制造：堅持自身特色，關(guān)注政策機遇。以德國為代表的傳統(tǒng)行業(yè)制造強國與以美國為代表的信息產(chǎn)業(yè)制造強國均有自身的制造業(yè)發(fā)展特點。德國經(jīng)驗：德國制造業(yè)從模仿借鑒粗制濫造到將工匠精神極致運用，實現(xiàn)了機電、汽車等傳統(tǒng)行業(yè)的全球領(lǐng)先。美國經(jīng)驗：美國制造利用二戰(zhàn)機遇+技術(shù)革命+全球霸權(quán)，實現(xiàn)向外輸出的同時在本國保留半導(dǎo)體等行業(yè)的關(guān)鍵零部件核心產(chǎn)能，同時力圖通過再工業(yè)化重塑美國傳統(tǒng)制造業(yè)競爭力。中國特色制造業(yè)發(fā)展之路：中國制造始終有很強的政策引導(dǎo)特性，關(guān)鍵行業(yè)發(fā)展路徑多為政策推動下的引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注政策導(dǎo)向，透過政策探尋產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。

如何投資中國制造？關(guān)注兩條主線：具備全球競爭力的制造龍頭，新興產(chǎn)業(yè)的制造新星。

1）主線一：傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的制造龍頭。關(guān)注中國制造以自主、中高端的形式再入全球競爭，落腳中國制造輸出升級的受益行業(yè),關(guān)注已經(jīng)產(chǎn)生了具備全球競爭力的制造龍頭。工程機械：中國工程機械企業(yè)步入全球化拐點，預(yù)計海外成長將有效幫助自主工程機械企業(yè)品牌實現(xiàn)從強周期向弱周期切換，結(jié)合本輪國內(nèi)需求復(fù)蘇，預(yù)計工程機械本輪周期向上持續(xù)期將顯著強于歷史水平，重點關(guān)注全球布局較為完備的三一重工與徐工機械，關(guān)注國內(nèi)配件龍頭恒立液壓。軌交行業(yè)：預(yù)計高鐵出海將充分帶動我國軌交裝備企業(yè)利用全球市場，結(jié)合四季度較高的動車招標(biāo)預(yù)期，推薦軌交裝備全球龍頭中國中車，重點關(guān)注軌交零部件國產(chǎn)化核心標(biāo)的永貴電器、康尼機電、新宏泰、鼎漢技術(shù)。細(xì)分龍頭：如縫制機械，中國設(shè)備性價比優(yōu)勢明顯、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷沖擊中高端，成為本輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的設(shè)備主導(dǎo)，持續(xù)推薦中國縫制機械龍頭杰克股份、中國高空作業(yè)平臺行業(yè)龍頭浙江鼎力與中國塑料機械行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)伊之密。

2）主線二：新興產(chǎn)業(yè)的制造新星。中國市場嫁接全球技術(shù)，半導(dǎo)體、顯示面板和工業(yè)自動化等成長行業(yè)有望爆發(fā)。半導(dǎo)體領(lǐng)域：隨著半導(dǎo)體制造業(yè)大規(guī)模流入我國，對應(yīng)的設(shè)備投資將進(jìn)入爆發(fā)期，推薦晶體硅生長設(shè)備國產(chǎn)優(yōu)勢企業(yè)晶盛機電、集成電路封測設(shè)備國產(chǎn)優(yōu)勢企業(yè)長川科技。面板領(lǐng)域：中國企業(yè)逆周期投資在顯示面板行業(yè)中已擁有一定的競爭優(yōu)勢，國產(chǎn)面板加工設(shè)備需求有望放量，國內(nèi)高世代產(chǎn)線投產(chǎn)預(yù)期強烈，預(yù)計將充分利好國產(chǎn)面板設(shè)備優(yōu)勢企業(yè)精測電子、聯(lián)得裝備、智云股份，利好國內(nèi)高純工藝優(yōu)勢企業(yè)至純科技。工業(yè)自動化領(lǐng)域：我國是全球最大的機器人市場，同時我國機器人使用密度明顯低于美日韓等發(fā)達(dá)國家，機器人仍有巨大的增量空間，我們認(rèn)為我國機器人制造產(chǎn)業(yè)正處于爆發(fā)前期，建議持續(xù)關(guān)注國產(chǎn)機器人相關(guān)核心標(biāo)的。